Некоторые активы, купленные с надеждой на прибыль, со временем превращаются в токсичные.

Токсичный актив — это такой, который может принести проблем на большую сумму, чем он сейчас стоит.

Примеры:

• Бизнес с «дырой в балансе», потенциальный банкрот. Владение таким активом может повлечь субсидиарную ответственность его бенефициара на полную сумму долгов бизнеса. Каждый год законодательство и судебная практика только расширяют права кредиторов.
• Бизнес, который может стать мишенью исков об ответственности (liability litigation), где бенефициар будет назван соответчиком. Лидер по таким искам во всем мире — США, но другие страны в эпоху кризиса также стали допускать такую практику.
• Бизнес, владение которым в одной стране может вызвать проблемы у владельца в другой стране.
• Актив, который начал генерировать репутационные риски (например, в силу акционерного или иного конфликта).

Владение и контроль над такими активами нужно структурировать особым образом.

Для этого используются структуры без бенефициара (так называемые, orphan structures), перенос контроля над активом с уровня акционера на ценные бумаги (депозитарные расписки, структурированные ноты, инвестиционные сертификаты, asset-linked notes и пр.), а также иные инструменты корпоративного, трастового права, а также рынка ценных бумаг.